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浮盈加仓,一把亏光

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@月半_投资笔记:木头姐虽然净值涨了很多,但是她历史上从总体而言,没有给客户赚钱,反而亏了 40 亿美元。

举个例子的话,一个私募基金经理的初始规模一个亿,净值涨了一倍(100%)到 2 个亿;然后开始新发产品 8 个亿,此时规模 10 个亿;高位回撤 20%,此时规模回落到 8 个亿。

但是奇葩的情况出现了:他的净值是 1*(1+100%)*(1-20%)=1.6,也就是他的净值曲线还是涨 60% 的,但是实际上已经给客户整体亏了 1 个亿了。

所以,净值高位狂发产品,规模破千亿,可以;但是回撤你要压得住,不然实际上你对这个社会其实是负价值,同理 A 股的一些千亿基金经理短期也有这个压力。

—— 所以基金经理最珍贵的能力,其实是净值持续新高的能力(回撤控制是其中一部分组成),这也是 “一年三倍很多,三年一倍很少” 的另一种说法。

【晨星:“木头姐” 旗舰基金成立 7 年,投资者损失 40 亿美元】据基金分析公司晨星计算,凯茜 – 伍德的旗舰基金方舟创新 ETF(ARKK)成立七年多以来,已让该基金的投资者损失了约 40 亿美元。晨星的投资组合策略师艾米 – 阿诺特(Amy Arnott)表示,自 2014 年该基金成立以来,“投资者已投入了约 157 亿美元,而现在的总资产是 116 亿美元”。尽管 ARKK 的股价自 2014 年以来上涨了 270%,过去两年上涨了约 50%,但投资者的亏损仍是事实。阿诺特表示,这是因为在早期该基金上涨之前,投资者的投入相对较少,而在 2020 年的峰值附近,也就是崩跌之前,投资者投入了大量资金。

历史上的今天:

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