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A 股为什么一天杀一匹大白马?

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@何夕: 为什么一天杀一匹大白马?

简单来讲,就是太贵了。

以今天被祭天的片仔癀为例,中报不到 20% 的增速,对应着将近 60 倍的动态 PE。即使今天大幅下跌之后,依然太贵了;放在当下的经济环境下,这个位置腰斩依然谈不上便宜。

其他被祭天的大白马也是一样,太贵了。

2018 年 – 2020 年被拱起来的这批大白马,第一浪上涨是因为这些公司有持续稳定的增长,炒得是业绩;第三浪上涨则是这些票业绩靓眼且持续上涨,于是被神话成了 “茅 50” 之类估值开始大幅上涨到离谱。

这两年,不过是把之前上涨的过程倒置了:先是发现估值太高,杀估值;然后发现业绩增长也降下去、甚至转为负增长了,自然是杀业绩 —— 其实就是戴维斯双杀。

在整个过程中,少数赚钱的是吃到了之前的 “上涨” 周期,然后在 “下跌” 周期之前落袋为安,还可以有盈利;而大部分亏钱的则是在 “上涨” 周期顶峰买入,然后结结实实去吃整个 “下跌” 周期。

即使少数赚到钱的,在经历一轮 “上涨 – 下跌” 周期之后、还能不能赚钱,很难说 —— 比如股票大作手里弗莫尔,经历了 5-6 轮这样的周期,赚过相当于美国一年财政收入的钱,但最终还是一贫如洗,在家中吞枪自杀。

所以,拉长时间来看,绝大部分人、包括绝大部分基金经理,根本就不可能在股市赚钱。

我早就看透了,所以从来不 “炒” 股,我不认为自己能从中赚到钱 (长期)。

看不头的人,就会在里面无尽轮回。

历史上的今天:

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