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今年的公募基金怎么了?

从 choice 里导出了所有公募基金的数据,在今年总数为 10802 只各类公募基金中,盈利的只有 7042 只,胜率为 65.19%

 

分类看,更加不容乐观。胜率最高的货币型基金,371 只全部盈利,但平均收益率只有 0.70%,中位数也只有 0.73%。

其次是债券型基金,3218 只里 3126 只盈利,比例 97.14%,平均收益率 1.75,中位数 1.48%,比货币基金略高。

另类投资基金中,58 只里 38 只另类,虽然胜率 65.52% 不算高,但平均收益率 2.88%,中位数 2.35% 已经是各类基金中最高的了,主要是得益于今年黄金等涨的不错。

在股票型基金中,总共 2069 只里 1119 只盈利,胜率 54.08%,平均收益率 1.81%、中位数 0.70%。

在混合型基金中,总共 4420 只基金,2051 只盈利,胜率 46.40%,平均数 – 0.76%,中位数是 – 0.38%,平均数和中位数均是负数。之所以混合基金不如股票基金,是因为在高仓位的股票基金中有一部分是指数基金,而今年的行情相对个股,指数涨的还不错。

专家选基的 FOF,52.72% 的胜率也并没有优势,-0.24% 的平均收益率,0.11% 的中位数,如果看今年,还真不如货币基金和债券基金。

而在 QDII 基金中,46.91% 的胜率、1.35% 的平均收益率,-0.38% 的中位数,主要还是受港股疲软的影响。

如果我们只看规模百亿以上的大型基金呢?

 

除了胜率略高外,平均收益率和中位数均不如整体,主要原因还是出在 41 只百亿混合基金上,在 41 只百亿混合基金中,只有 11 只是今年盈利的,胜率只有 26.83%,仅仅好于 QDII 基金,平均收益率是 – 3.58%,中位数是 – 4.59%。我查了一下,最差的百亿混合型基金是广发行业严选三年(012967),今年净值跌了 19.547%,其次是广发科技先锋混合(008903,-16.7203%)、易方达竞争优势(010198,-12.4242%),广发还有一共高端制造(004997),今年亏损了 16.73%,也是在股票型里垫底。

在 2019、2020 年的基金适应期,百亿基金因为规模大推波助澜行情,自己也获得了很好的收益,但从 2021 年开始进入了基金的不适应期,百亿基金的劣势也显露出来了,巨大的体量即使要掉头也非常难。

即使进入了基金的适应期,基民就能赚钱了吗?也不一定。

为了更好的说明问题,我们简化了其中的很多过程。假如一个基金的净值是 1,先涨到净值 2,再跌 40% 到净值 1.2,那么这只基金还是盈利了 20%。

我们再来看基民的收益,我们简化成 2 批人,第一批人在净值 1 申购的,花费了 10 亿,这个时候买到的总份额也是 10 亿份,这里没有计算申购费等,主要还是为了把问题简化。

到了基金净值翻番,这批人也没申购或者赎回,但迎来了第二批人,看到基金涨的不错,就申购了,因为净值变成 2 了,所以他们花费了 80 亿,只申购了 40 亿份。

到了净值跌道 1.2 的时候,第二批人的 40 亿份还是 40 亿份,只不过资产跌成了 48 亿。亏了 32 亿,而第一批人虽然从最高的 20 亿跌到 12 亿,但最终还是赚了 2 亿。合计他们总共亏损了 30 亿。

例子是虚拟的,但数据是残酷的,大部分基民都不是第一批而是第二批基民,毕竟上涨的时候申购会比下跌的时候申购爽很多。

设想一下,如果基金不是从净值 1 涨到 2 再跌到 1.2,而是从 1 开始涨到 1.1 在涨到 1.2,结果一样但路径不一样,还会有那么多人亏损吗?中国股市和中国基金业的路途漫长。

来源:雪球

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